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金融租賃業在服務實體經濟方面的獨特優勢正在凸顯。作為融資和融物相結合的融資方式，支持供給側結構性改革，金融租賃不能缺席。在供給側結構性改革的背景下，金融租賃行業面臨哪些挑戰與機遇？服務實體的優勢體現在哪里？如何創新發展擔當作為？帶著這些問題，記者專訪了河北省金融租賃有限公司董事長徐敏俊。

《金融時報》：作為與實體經濟緊密結合的一種融資形式，金融租賃的發展得到了國家戰略層面的鼓勵與支持。您認為金融租賃的優勢在哪里？

徐敏俊：生于實體經濟之需，興于實體經濟之榮，與實體經濟的深度結合是金融租賃業的根本屬性。金融租賃圍繞生產設備等固定資產展開業務，打破了傳統信貸過于依賴借款人主體信用的局限，補充了經濟活動中傳統融資覆蓋之外的需求。簡言之，如果企業缺“物”，金租公司可買來設備租用給企業；如果企業缺“錢”，可以把設備等自有資產出讓給金租公司，融入資金并回租設備。但金融租賃對于企業的影響力并非僅限于融資，更能廣泛深入的介入其經營、銷售等活動。比如通過“以租代銷”為先進設備制造商在銷售中提供金融服務，加速技術擴散或通過財務咨詢和稅收統籌減少企業表內負債，提高資產使用效率，提供財務便利。事實上，金融租賃是為實體企業提供資金融通、產品促銷與資產管理的組合服務。

《金融時報》：您如何理解金融租賃與供給側改革之間的關系？在供給側改革的背景下，金融租賃行業面臨著怎樣的機遇和挑戰？河北金租具體做了哪些工作？

徐敏俊：供給側改革是引領經濟“新常態”的根本之策，在“新常態”下，經濟增速會有所下降，但增長質量將顯著提高，其中傳統產業轉型升級、落后產能更新改造、新興產業培育壯大以及科技型企業融資等都有旺盛的市場需求和巨大的發展空間。金租租賃恰恰可以定向發力，一方面盤活傳統型企業存量資產，幫助其轉移消化過程產能，同時幫助新興企業增強融資和設備改造升級能力，推廣中高端設備。金融租賃在國外被譽為“新經濟的促進者”，其特性已經在美國2008年金融危機后的經濟轉型升級中充分顯現并產生重大推動力。

對金融租賃而言，供給側改革既是歷史性的戰略機遇，也是前所未有的巨大挑戰，歸根結底，打鐵還得自身硬，應對挑戰，搶抓機遇，還是要看租賃行業是否具備專業化服務和內涵式發展的能力。

供給側改革要求“去產能、去庫存”，同時培育經濟新動能。這要求金融租賃必須對重點支持的專業領域和特定行業有準確洞察，理解其需求和趨勢，具有在國內乃至全球范圍內配置資源的能力，從業務創建、產品創新、服務提供、資產管理等方面實現一整套業務策略，同時滿足客戶更多元化的需求，如現金流匹配、服務便利、財務優化、稅負均衡、后續市場服務等。

對于供給側改革要求的“去杠桿”和“降成本”，金融租賃公司也需要深刻研判。一方面，隨著利率市場化持續深化，傳統利差收入不斷收窄；另一方面，實體和金融“去杠桿”共振，實體企業特別是新興行業更需要通過股權融資來減少企業負債和降低資金成本。上半年，銀監會已明確試點機構，推動銀行業開展“投貸聯動”，金融租賃行業也需要順應融資股權化的趨勢，圍繞資本市場升級傳統業務，創新兼具傳統信貸與股權投資屬性的“投租聯動”業務模式，尋求“股權+債權”的最佳結合點，為企業投融資活動的開啟提供新思路與新空間，創造資金新供給，引導生產要素流向盈利能力強的新興產業。

作為一家非銀行系金融租賃公司，我們以產業背景優勢塑造公司專業化核心競爭力，確定了成為“國內清潔能源領域最具影響力”公司這一愿景，逐步聚焦于清潔能源、節能環保、醫療健康等行業領域，今年以來，業務投放逾100億元，其中，上述專業化方向投放超過30億元。公司還積極嘗試創新專業化租賃產品，先后兩次與石家莊公交公司開展新能源公交車直租項目，項目總體金額超過31億元。

《金融時報》：我們看到，隨著今年上半年新成立5家金租公司，目前行業已擴大至49家成員。您對金融租賃行業接下來發展的趨勢如何判斷？

徐敏?。航鹱庑袠I正迎來發展的黃金期，但也要清醒地看到，隨著經營主體的持續擴容，已經出現同質化競爭加劇、增長速度放緩等情況。行業主體在下一階段的自我定位和路徑選擇中，專業化聚焦和內涵式發展將是最重要的兩大戰略方向。

從專業化方向看，就是要解決行業自身的問題，如產品結構單一、租賃特色趨同、可替代性高、與其他金融產品雷同等。從內涵式發展看，目前國內金融租賃公司的經營模式和盈利模式都比較單一，業務主要以售后回租為主。在盈利模式上，目前金融租賃公司依靠利差收入，需要豐富交易業務收入、資產管理業務收入等其他收入渠道。

毋庸置疑，金融租賃空間潛力巨大，與美英等國家50%的融資滲透率相比，國內尚未達到5%，但如果同業扎堆去拼搶這5%的市場空間，必然出現低水平的價格競爭。有機構研報預計，租賃公司的粗放式增長已經來到分水嶺，未來國內融資租賃公司很可能經歷一輪整合和洗牌，金融租賃公司也必須經受成長的考驗。未來，金租公司唯有具備專業服務能力、實現內涵式發展，才能在競爭中脫穎而出。金租行業唯有埋頭深耕細分行業鉆研專業服務，切入行業上下游開拓配套服務，延展企業不同生命周期開拓增值服務，才能營造一個有機競合的行業環境，提升租賃對于實體經濟的積極效用。

《金融時報》：河北金租近期發行了首單金融債券，未來是否還有發債計劃？會不會嘗試通過資產證券化融資？

徐敏?。?月4日，河北金租發行第一期5億元金融債券，該期債券獲得了眾多金融機構投資者的認可和支持，債券所募資金將主要用于補充公司中長期資金，支持其逐步增長的租賃業務規模，優化負債結構，提供穩定的中長期資金來源。隨著首單金融債成功發行，未來公司將提高發行額度，持續推進發債。而圍繞專業化方向，河北金租積極著手籌備20億元的綠色金融債發行工作，嚴格依據《綠色債券支持項目目錄》分類標準以及銀監會《綠色信貸指引》規定，正在對節能環保、清潔能源、綠色交通類存量項目進行甄別、篩選，重點扶持環境效益顯著的綠色產業項目，嘗試探索用專項金融債融資方式來支持綠色租賃發展。

在資產證券化方面，今年4月份河北金租已獲得銀行間市場開展資產證券化業務的資格，目前也在積極審慎地籌備相關業務。

但總體來看，金融租賃行業穩定的低成本長期資金來源仍然缺乏，目前資金來源主要集中于公司自有資金、股東增資、銀行貸款等方式，金融債、資產證券化等新型直接融資工具的使用更具有重大意義。目前，金融租賃公司直接融資工具的使用還未常態化和規?；?，這需要金融租賃公司不斷嘗試熟練應用，需要市場上形成更多高水平的專業服務機構，也希望監管機構酌情引入市場化手段和機制，為金融租賃行業融資打通障礙注入活力。